Siempre parto de la base de que, en todos los mercados importantes, no se puede realizar ninguna operación si no hay al menos una institución dispuesta a tomar el lado de la compra y otra institución dispuesta a tomar el lado de la venta. También asumo que ambas saben cómo ganar dinero. Esto significa que casi siempre hay una forma de ganar dinero comprando o vendiendo en cualquier instante.
Las instituciones controlan todos los mercados
El trading institucional domina todos los mercados importantes y los traders individuales simplemente no son lo suficientemente grandes como para tener algún efecto. Aunque un trader pueda creer que su orden ha movido el mercado, esa creencia es casi siempre engañosa. El mercado se movió sólo porque una o más instituciones bajistas y una o más instituciones alcistas querían que se moviera, aunque el tiempo y las ventas puedan mostrar que su orden fue la única que se ejecutó en ese precio.
Esto es especialmente cierto en el caso de las acciones, donde muchas instituciones operan con grandes bloques de acciones en dark pools. Allí, pueden operar entre ellos fuera de la vista de las bolsas. Sin embargo, no tardarán en realizar operaciones en una bolsa si el precio en la bolsa se mueve, aunque sea un poco de donde está en el dark pool.
El hecho de que haya muy poco volumen de tiempo y ventas no significa que el volumen sea bajo. Todavía puede ser enorme, y se hará visible rápidamente si el precio que ve se desvía del precio con el que están operando entre ellos en sus dark pools.
Las computadoras dominan el trading
Los traders también deberían aceptar que el 75% o más de todas las operaciones se realizan por computadora. Las matemáticas son demasiado perfectas y la velocidad es a menudo demasiado rápida para que otra cosa opere de esa forma. Cada tick es importante, especialmente en mercados enormes como el Emini. Si se pasa mucho tiempo estudiando el mercado, se puede ver una razón para cada tick que tiene lugar durante el día.
De hecho, puede ver una operación razonable para considerar en cada barra durante el día. ¿Qué pasa con todas esas órdenes de un lote en el Emini o las órdenes de 100 acciones en AAPL? Creo que la mayoría de ellas son realizadas por computadoras que llevan a cabo diversas formas de trading informatizado (incluido el trading de alta frecuencia). A menudo implican la entrada o salida de operaciones y la cobertura de posiciones en mercados relacionados.
Por ejemplo, una empresa puede comprar un contrato Emini cuando el mercado cae cada 1 tick o 1 punto, o cada 3 segundos. Al cabo de 15 minutos, esa empresa puede haber comprado 300 contratos. Cuando mira el tiempo y las ventas y ve cientos de operaciones cada minuto que son sólo 1 contrato, eso no es usted y yo. Se trata de trading institucional en el que sus computadoras entran y salen de posiciones que pueden crecer rápidamente hasta cientos de contratos.
Piénselo. Hay algunas empresas que realizan millones de órdenes al día en muchos mercados. Entrar en una operación significa entrar más de una vez, ya sea a un precio mejor o peor, y salir de la operación por partes. Adoptan un enfoque de casino, realizando un gran número de pequeñas operaciones, cada una con una pequeña ventaja. Esto puede dar lugar a decenas o incluso cientos de millones de dólares en ganancias cada año.
Una institución está probablemente ocupando el otro lado de su operación
Aunque hablo de «al menos una institución», pienso que el lado opuesto está formado por un conjunto de instituciones. Todas ellas han probado sus algoritmos y han llegado a la conclusión de que su combinación de riesgo, recompensa y probabilidad tiene una Ecuación del Trader rentable.
Todo trader o institución puede tener una buena probabilidad o una buena relación de riesgo/recompensa. Es imposible tener ambas cosas porque eso sería una operación perfecta y nadie tomaría el lado opuesto. Una institución a la que le gusta la alta probabilidad tendrá una mala relación de riesgo/recompensa. Eso suele significar una ganancia pequeña en comparación con su riesgo.
Por ejemplo, pueden entrar en corto y vender más arriba (escalando en su operación). Cuando se hace correctamente, esto da lugar a una alta probabilidad de obtener una pequeña ganancia. Pero, el riesgo puede ser grande si el trader construye una posición grande y tiene un stop que está lejos.
Un oso diferente podría tomar el lado opuesto de su operación (compraría donde usted está vendiendo para obtener una ganancia) estructurando una operación que favorezca la recompensa a expensas del riesgo y la probabilidad. No importa si una institución prioriza el riesgo, la recompensa o la probabilidad. Siempre hay una forma de estructurar y gestionar una operación ganadora.
Las instituciones pueden comprar o vender en cualquier instante y ganar dinero
Es muy importante sentirse cómodo creyendo que en cada instante, hay una manera de estructurar tanto una operación en largo como una en corto que tengan Ecuaciones del Trader positivas. Esto es cierto incluso en las tendencias más fuertes.
Es importante aceptar esto porque le libera de considerar sólo una dirección. Le obliga a recordar que está operando en un mercado en el que tanto los toros como los osos ganan dinero. Esto significa que es posible comprar o vender en cualquier momento y ganar dinero. Esto es, si se estructura la operación correctamente.
También tiene que hacer suficientes operaciones. Incluso puede perder dinero en la mayoría de sus operaciones si sus operaciones ganadoras son lo suficientemente grandes, ya que compensarán con creces sus pérdidas frecuentes.
He aquí una última reflexión, pero hay que trabajar para entenderla. El mercado está mucho más equilibrado de lo que se piensa. Piense en arriesgar 10 ticks (o 20, o 1.000) para ganar 10 ticks. Si su objetivo es una recompensa que es igual a su riesgo, y la recompensa no es demasiado grande para el periodo de tiempo con el que está operando, siempre debe asumir que hay un 95% de probabilidad de que la probabilidad de obtener ganancias sea entre el 40 y el 60%.
Durante el otro 5% del tiempo, la probabilidad es superior al 60% para los toros o los osos. Eso es durante una fuerte ruptura. Éstas están presentes durante aproximadamente el 5% de las barras de cualquier gráfico. Durante esos breves momentos, la probabilidad de que la tendencia llegue lejos suele ser del 70%.
Gracias por leer mi manual de Cómo Operar con la Acción del Precio.
El siguiente artículo es La acción del precio está basada en la genética.
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